涪陵榨菜之后,又有两家巨头股价大跌酱油醋

蝴蝶效应的由来

“一只蝴蝶在巴西的亚马逊热带雨林轻轻扇动翅膀，就可能导致两周之后的美国得克萨斯州出现一场龙卷风。”

年，美国气象学家爱德华·罗伦兹在一篇提交给交纽约科学院的论文中分析了这个效应，这就是著名的“蝴蝶效应”。

蝴蝶效应是说，在一个动力系统中，初始条件下微小的变化能引发整个系统长期的、巨大的连锁反应。

如果用一个成语来形容“蝴蝶效应”，“千里之堤，溃于蚁穴”恐怕是最合适不过的。

涪陵榨菜的闪崩

蝴蝶效应适用于天气，更适用于宏观经济、适用于股市。

7月31日，由于业绩增长远低于预期，涪陵榨菜股价狠狠地来了个跌停。

受益于多次涨价带来的利润增厚，涪陵榨菜股价过去3年大约上涨了5倍，成为食品饮料行业标杆性企业，人称“榨菜中的茅台”。

“产品提价-股价上涨”的逻辑简单而又清晰，以至于很多投资者养成惯性思维，认为这种利润+股价的同步高增长可以一直持续下去。

直到前天涪陵榨菜公布了年上半年的业绩，让众多投资者眼镜碎了一地：

上半年实现营收10.86亿元，同比增长2.11%；净利3.15亿元，同比仅增长3.14%。

这是一个几乎停滞的数据！

涪陵榨菜的跌停，也引发了不少人的思考，这会不会引发大消费类白马股的崩塌？毕竟之前的典型大白马东阿阿胶（.SZ）已经崩塌。

涨了几十倍之后，东阿阿胶的“水煮驴皮”已经涨成了奢侈品，再加上广大网友们智商日益提高，意识到这玩意跟猪皮、牛皮的功效没啥区别，阿胶卖不出去再自然不过。

阿胶毕竟是远远脱离群众日常生活的奢侈品，所以东阿阿胶股价的崩盘，并没有引发其他食品饮料行业股票的波动。

但这次涪陵榨菜的跌停不一样了，榨菜是飞入寻常百姓家的食品，因此它更像是那只可以挥动翅膀的蝴蝶，它的跌停更容易引发人们的联想：其他大消费类股票会不会也遇到增长天花板了？

海天的基本面如何？

8月1日，涪陵榨菜再度大跌超过6%。这一天，“蝴蝶效应”在股市也正式出现：

截止当天收盘，海天味业（.SH）下跌3%，恒顺醋业（.SH）更是大跌近6%。

一个是最著名的酱油公司，一个是著名的醋类公司，两大调味品公司同一时间放量下跌，很难说这不是大资金的集体行为。

先来看海天味业。

7月1日，海天味业的股价达到最高的.55元，最高市值亿元，距离亿大关只差临门一脚。

但此后一个月，海天的股价走出缓步下跌走势，目前96.90元的股价距最高点已经跌去10%以上。

作为一只连续多年上涨的长线牛股，海天味业的业绩自然是稳定增长。

最近十年，公司营收从44亿涨到亿，翻了近3倍；净利润增幅更大，从8亿涨到了43亿，翻了4倍。

（-海天味业净利润情况）

海天的天花板到没到，当然要看最近的财务数据。

年，海天味业营业收入.34亿元，同比增长16.80%；

归属于上市公司股东的净利润43.65亿元，同比增长23.60%；

归属于上市公司股东的净资产.75亿元，同比增长18.05%；

整体毛利率46.47%，同比提高了0.78个百分点。

年一季度，海天味业主要财务数据如下：

营收54.90亿元，同比增长16.95%；

归母净利润14.77亿元，同比增长22.81%；

扣非净利润13.97亿元，同比增长21.46%；

毛利率同比减少0.9%，为45.78%。

对比年的主要财务数据和年一季度的数据，可以发现，海天的业绩一如既往的增长，各项主要财务数据增速基本没有变化。

但股价呢？从年10月底54元的低点涨到今年7月1日元的高点，正好翻了一倍。

股价增速远远大于业绩增速，海天味业的回调，自然也是情理之中的事。

东阿阿胶和涪陵榨菜的股价闪崩，都是与卖不动货有关，所以海天未来会如何，自然取决于销售情况。

前段时间，有投资者问海天公司：“咱们海天的年产能是多少？实际产能利用率是多少？其中酱油的产能是多少？实际产能利用率有多少？”

海天董秘回答：“年整个公司的产能超过万吨，产销率达到98%，整体产能的利用率在95%以上，谢谢你的

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